Ouro de Tolo

31 MAURICIO ALEXANDRE No outro extremo está o mercado de derivativos, principal arena para os especuladores que se engajam em negociações en- volvendo contratos que derivam de ativos com presunção de preços futuros, baseados em expectativas de valorização ou desvalorização de ativos financeiros, como ouro, moedas, mercadorias e produtos agropecuários, como soja, algodão, milho, café etc. Essas transações podem visar à proteção (Hedge) para honrar compromissos firma- dos ou até mesmo para a pura especulação. As opções são direitos de compra ou venda de determinado ativo em determinada data ou período. Delas originou-se a famosa expressão “virar pó”, que sig- nifica perder tudo. Isso pode mesmo ocorrer, pois nem sempre que você compra um direito para uma transação futura de compra ou venda pode ser vantajoso exercê-lo no vencimento, pois dependerá do preço do ativo no mercado a vista na ocasião. É como se você fos- se à feira e visse que o quilo do tomate custa três reais hoje e dissesse ao feirante que você lhe adiantaria vinte centavos hoje para poder comprar a mesma quantidade de tomate pelo mesmo preço em dois meses. Ao pagar pela opção de compra, você passa a ter o direito de exercer a compra e o vendedor terá o dever de efetuar a venda pelo preço acordado na data acertada. Suponhamos que dois meses depois, na data de vencimento de sua opção, você volte à feira e en- contre o feirante. Caso o preço do tomate tenha subido para quatro reais, será um bom negócio exercer seu direito de compra. Caso o preço do tomate tenha baixado para dois reais, o direito de com- pra pelo qual você pagou vinte centavos virou pó, já que vale mais a pena comprar os tomates por dois reais do que pelos três reais que seu direito de compra lhe concedia. A maioria dos investidores passa a vida inteira operando na bolsa sem mexer nessas operações mais sofisticadas, as quais são comumente utilizadas por empresas exportadoras e grandes produtores agropecuários que estão sujeitos a flutuações cambiais que podem gerar sérios prejuízos quando não protegidas adequadamente.